观点网 迈入2023年,出游热度持续,旅游行业多数公司的财务数据都有着不同程度的好转。

上半年,首旅酒店实现营业收入36.08亿元,同比增长54.76%,恢复至2019年同期的90.42%。其中酒店业务营收33.24亿元,同比增长50.81%;景区运营业务营收2.84亿元,同比增长123.25%。

期内更是扭亏为盈,实现利润总额3.89亿元,较上年同期增加利润8.82亿元;归属于上市公司股东的净利润为2.80亿元,同比增长173%;扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润2.33亿元。


(资料图片)

截至2023年6月底,该公司的酒店数量6161家,而依照近几年新店开拓速度推算,实现2020年定下的“三年万店”计划可能性较小。

业绩向好

首旅酒店业务主要组成为酒店业务与景区业务,酒店业务一直以来都是贡献绝大部分的营收,2023年上半年营收占比进一步提高至92.13%,

据观点新媒体了解,酒店业务可细分为酒店运营业务与酒店管理业务,前者主要指通过租赁物业来经营酒店,后者包括品牌加盟、输出管理和其他特许业务。

以直营模式为主的首旅酒店,近年来该部分收入占比有所下降,反之酒店管理营收占比逐步提升,由2019年的19.04%提高至2022年的25.27%。

2023年上半年,酒店运营模式的收入占酒店总收入73.63%,酒店管理模式的收入占比26.37%,较2022年继续稳步增长;酒店运营模式的门店数量占比达10.70%,酒店管理模式的门店数量占比达89.30%。

该项变化源于首旅酒店重点发展酒店管理业务,而且酒店管理业务收入占比小、毛利率比较高,对于业绩影响体现在收入变动小、利润变化大。

酒店业务利润总额2.33亿元,较上年同期上升7.59亿元;景区运营业务利润总额1.57亿元,较上年同期上升1.22亿元。

首旅酒店不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR为163元,同比上升71.8%,并已超过2019年同期4.9%。其中,第一季度RevPAR为145元,同比上升57.2%,恢复至2019年同期99.5%;第二季度RevPAR为181元,同比上升85.5%,超过2019年同期9.1%。

首旅酒店的景区业务即是海南南山景区运营主要通过景区的门票、餐饮、商品、住宿、园区内交通等获得收入利润。控股74.8%的南山景区为首旅酒店唯一经营的5A级景区。

不单是营收增长,成本率降低亦使得公司实现利润增加。

报告期内,首旅酒店销售费用、管理费用、研发费用分别为2.34亿元、4.22亿元和0.33亿元,较上年同期增长126.84%、19.11%和7.06%,财务费用同比降7.86%至2.09亿元。

由于OTA订单增加、营销推广等,销售费用占比增至6.5%,较上年同期增加2.1个百分点;而管理费用、财务费用和研发费用分别11.7%、5.8%和0.9%,较上年同期下降3.5个百分点、3.9个百分点和0.4个百分点。

与此同时,旅游市场的复苏,首旅酒店经营活动现金净流入19.94亿元,上年同期净流入4.64亿元,净流入增加15.3亿元。

总的来看,首旅酒店在营收和归母净利都有不同程度的增长和修复,但酒店竞争加剧下,拓店速度、数量并不及预期。

“三年万店”

实际上在2020年疫情出现后,首旅、华住、锦江三大酒店集团都发布拓店计划,包括首旅的“三年万店”、华住的“千城万店”和锦江的“三年翻倍”。

“三年万店”计划即2023年开业酒店数量达到一万家,相当于三年内实现酒店规模翻倍。

数据来源:企业公告

2023年上半年,首旅酒店继续加快开店步伐,新开店526家酒店,同比增长53.80%;其中,经济型酒店新开店占比14%,中高端酒店新开店占比18%。

最新财报显示,华住集团共有8750家在营酒店,84.44万间在营酒店客房;锦江已开业酒店合计11941万家,客房总数达到113.45万间。首旅在酒店数量上仍是不及华住、锦江。

截至2023年6月30日,首旅酒店数量6161家(含境外2家),客房间数48.01万间;中高端酒店数量1595家,占比25.9%,客房间数17.96万间,占总客房间数的37.4%。距离年底仅剩半年,需要新开近4000家酒店,这目标显然难以完成。

年初时已有投资者就万店计划是否设置新的时间目标提出疑问,首旅酒店并未正面回应该问题。

其仅表示,将抓住中国经济强劲复苏机遇,稳步推进规模化扩张和深度布局下沉市场,全力加大新店开拓速度;坚持守正创新,调整升级产品结构,推动数字化建设,赋能酒店经营效率和管理效率,持续优化会员体系建设以增加会员粘性,努力提高经营业绩。

行业向中高端升级的背景下,首旅酒店2023年上半年新开96家中高端酒店,进而中高端酒店数占比提升至25.89%,中高端酒店房间量占比提升至37.41%。

受益于中高端酒店产品占比持续提升,中高端产品占酒店收入达57.01%,较2022年同期增加6.31个百分点。

而具备“投资小、赋能高、回报快”等特征的轻管理模式,符合下沉市场单体酒店快速翻牌升级的需求,成为首旅酒店拓店主力。

期内,首旅酒店新开业轻管理酒店356家。具备产品多元化、体验标准化特点的云品牌,新开酒店152家,占新开店总数比例28.90%,占新开店总房量比例24.92%;华驿主打“好睡眠”理念,新开酒店204家,占新开店总数比例38.78%,占新开店总房量比例28.53%。

云品牌系列和华驿品牌是首旅在2016年和2021年推出的轻管理系列酒店,前者面向低线城市中小单体及小型连锁酒店,后者亦是聚焦下沉市场。

相较于标准酒店,轻管理模式降低管理费率,非标的翻牌改造模式和云品牌均可选择按照房间数支付品牌使用费,因而投入资金需求相对降低、投资回收期较短,可以中小单体及小型连锁酒店加盟。

随着华住离开经济性软品牌市场,首旅是少数仍以软品牌为核心的旅游酒店企业,这或是其差异化发展的方向之一。

轻管理模式使得首旅酒店保持相对快速的拓店速度,但攻占下沉市场,数量增长是否能够相抵舍弃相对的质量呢?

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